定位于成熟男女时装生产销售的服装品牌安正时尚于2017年2月14日在上海证券交易所正式挂牌上市，成为2017年继太平鸟之后的第二家上市服装企业。笔者就职于秦丝科技行业研究部，每天工作就是查阅上市公司公开资料，查看了安正的招股书，发现相比其他公司的招股书，安正关于行业分析部分极具含金量，值得各从业人员一读，特此引用。本文节选自上海证券交易所于2017年01月23日公示的《安正时尚首次公开发行股票招股说明书》。

服装行业是我国国民经济的重要组成部分，也是我国具有国际影响力的传统优势产业，在具有巨大市场空间与广阔发展前景的同时，形成了从上游纤维加工到研发设计、成衣制造、营销渠道、品牌管理等一系列不断完善的产业体系。

1、发展概况

在市场规模方面，目前我国已成为全球最大的纺织品服装生产国、出口国及消费国。2014 年，我国规模以上企业的服装产量达299.21 亿件，同比增长10.41%；同期，我国服装及衣着附件出口约1,862.85美元2。在消费领域，2014年我国限额以上批发零售业中服装类商品的零售总额为8,935.80 亿元，同比增长9.24%。

在发展前景方面，随着人民生活水平的改善与人均收入的提高，我国居民用于衣着类消费的支出将保持稳定增长。同时，我国城镇居民与农村居民的人均衣着支出也存在较大差距。国家统计局数据显示，2014 年，全国城镇居民人均衣着类支出水平由2013 年的1,553.70 元增长到2014 年的1,627.20 元，年增长率4.73%；农村居民人均衣着类支出水平由2013 年的453.80 元增长到2014 年的510.40 元，年增长率12.47%。城镇化建设的推进与农村居民收入的提升，将从城镇与农村两个方面为服装行业带来更多的消费需求。

未来，随着国民经济与居民收入的持续增长，以及扩大内需与城镇化建设政策的稳步推进，我国居民消费规模将继续保持长期、稳步的增长，服装行业也将迎来更加广阔的发展前景。

2、转型升级

我国服装行业崛起于上世纪 80 年代，在国内纺织工业由计划经济逐步向市场经济转型的同时，正值全球纺织服装行业的第三次产业转移。凭借劳动力成本优势与新兴市场本土优势，以加工生产（OEM）为主要经营模式与突破口，我国逐步发展成为全球纺织服装产业的制造中心。90 年代，我国纺织服装企业的加工制造技术日臻成熟，开始参与服装面料或款式的研发设计环节，经营模式由OEM向更高层次的设计生产（ODM）转变，并涌现了一批发展自有品牌的品牌服装制造企业。2000 年之后，我国纺织服装消费进入高速增长阶段，众多国内品牌服装企业通过加强品牌宣传、产品营销和渠道建设，在市场份额、企业规模和品牌知名度等方面取得了巨大成功。

虽然我国服装行业在生产加工领域具备国际比较优势，并已发展成为全球最大的服装生产与出口国，但在研发设计、销售渠道和品牌运营等方面较国际先进水平依然存在差距。例如在国际服装消费市场，从大众时尚到高端奢侈仍以欧美服装品牌为主。特别在2008 年全球金融危机发生后，国际服装市场消费增长疲软，一方面促使众多国际品牌加强了对中国等新兴市场的开拓，下沉至二、三线城市与国内品牌展开激烈竞争，另一方面也使得大量服装出口企业转向国内市场。在国内外双重压力下，国内服装企业在前期高速增长阶段所采取的以外延式渠道扩张为重心的粗放式发展模式，已开始显露弊端。许多企业出现了增长放缓、盈利降低、库存激增的情况，行业由此进入战略转型、产业升级阶段。

为实现转型升级，改变原有粗放型、同质化、外延式的发展模式，我国部分服装企业开始从品牌内涵、研发设计、供应链管理等方面加强精细化、差异化的自主品牌建设，推动我国由纺织服装大国向品牌服装强国迈进。

3、结构特征

从性别与年龄段角度，服装行业大致可分为女装、男装与童装三大子行业。

我国服装行业经历了先男装后女装的发展过程。改革开放后，由于男性率先参与现代商业活动，较早地产生了对于名牌服装的需求，因此最先发展的是沿海及大城市男装市场。此后，随着社会财富的积累、女性收入的增加，加之女性服装需求的多样化、时尚性，我国女装市场出现了后来居上、不断加速的发展趋势。

据估计，早在2011 年我国女装市场零售总额已达到5,853 亿元，是同期男装市场零售总额的1.39倍；同时，该规模倍数在大城市消费市场中呈现出持续放大的发展趋势。以全国大型零售企业的销售数据为例，2009 年至2011 年女装对男装的零售额倍数分别为1.38、1.41 和1.42。根据国际经验，虽然我国女装市场消费规模已超过男装市场，但女装较男装的消费倍数仍显著低于日本、美国等成熟市场。例如，我国目前的女装与男装消费比在1.5 倍以下，相当于日本上世纪80 年代的水平，而在2007 年日本女装与男装消费比已达到2.4 倍，美国市场2010 年的消费比则为1.8 倍。

在与发达国家成熟服装市场存在结构性差异的现状下，我国女性职业水平、社会地位和支配收入的不断提高，将为增强女性服装消费能力、改变与成熟市场的结构性差异，提供重要的发展推动力。由此，公司主导产品所处的女装子行业，在服装行业整体市场持续发展、女装消费比重结构性提升的双重影响下，将迎来更加巨大的增长空间。

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