昨日（2月14日），女装品牌“玖姿”的母公司安正时尚集团于上海证券交易所举行敲钟仪式，正式挂牌上市。

据媒体了解，继太平鸟打响2017年服饰企业登陆A股主板市场第一炮之后，而昨日(2月14日)又一服饰企业，女装品牌“玖姿”母公司安正时尚集团于上海证券交易所举行敲钟仪式，宣告正式挂牌上市。开盘价24.16元，开盘后即涨停，上市后暴涨44%，达上市涨幅限制。

太平鸟敲钟仪式上T台秀的场面令人印象深刻，而安正时尚则选择在情人节这天上市，并请来了大众情人演员高圆圆敲钟。

现场，高圆圆身着玖姿为其定制的红色连衣裙。“昨日的场地布置让我惊艳，让我感受到了情人节浪漫甜蜜的气氛，这也颠覆了我对于以往金融机构的印象。”高圆圆表示尽管同品牌接触时间不久，但安正时尚邀请5位VIP会员一同参与敲钟的环节让她感动。

尽管此前收购品牌带来的回报被业界质疑，但对于多品牌战略，安正时尚依然执着。实际控股人、集团董事长、总经理郑安政表示，上市后会基于目前现有的5个品牌矩阵进行拓展，可能会针对时尚运动、休闲领域做品类上的丰富。而在上市后收购、并购的可能性上，他表示并不一定会盯住国外品牌，或会对国内渠道等方面有优势的品牌进行收购或并购。

成立于2008年的安正时尚集团，首次公开发行7,126万股，本次发行价格为16.78元/股。根据招股书，公司预计2016年全年营业收入为11.5亿元至12.5亿元，较2015 年同比增长下降6.11%至 2.05%，净利润则为 2.1亿元至 2.3亿元，较 2015 年同比增长 0.91%至 10.52%。

另外，此次募资用途将在供应链中心改扩建、营销网络建设、研发中心建设、信息系统建设等方面。

女装洗牌期，建多品牌矩阵

昨日，到场的嘉宾很多带着温州口音，这或同安正时尚股权结构中的家族企业特征有关。招股书显示，其主要股东中，郑安政、郑安坤、郑安杰与郑秀萍系兄妹关系，陈克川与郑秀萍系夫妻关系，四人持股占比共78.784%。

作为一个吃遍山珍海味依旧钟情温州三鲜面的温商，安正时尚集团董事长郑安政1986年开始创业，从裁缝作坊开始一步步发展，后投身海宁皮革行业，2000年完成原始积累，创立女装品牌“玖姿”。

在安正时尚的服饰矩阵中，作为国内第一批起家的原创品牌，定位28~49岁成熟女性的主品牌玖姿在集团营业收入中作为脊梁柱，2015年销售额占安正时尚集团的 66.66%，去年上半年为52.93%。据了解，在 2015 年全国大型零售企业的女装品牌销售排名中，玖姿列入市场综合占有率前十大女装品牌之一，并在高端女装品牌销售排名中位列行业第三。

不过，国内高端女性市场竞争激烈，除了要面对阿玛尼、香奈儿等国外奢侈品品牌的竞争，还要应对国内对手如朗姿、歌力思的厮杀。根据招股书显示，2016年上半年，安正时尚营收5.29亿元，净利润为1.17亿元。2015年度，其营收为12.2亿元，这个成绩尽管低于另一正在IPO中的服饰企业欣贺股份的数据，但高于其他女装行业上市公司及预披露的拟上市公司的同年营收，包括朗姿股份、维格娜丝以及歌力思。

在郑安政看来，中国时尚产业正处于行业调整期，从目前来看女装会进入洗牌而未来服装领域会继续细分。

或布局休闲时尚领域

这几年，“玖姿”在市场占有率上略有下滑，根据中华商业信息中心的统计，从2013年的1.61%下降到2014年的1.29%，再到2015年的1.11%，而这同其加盟商收入下降有关。

目前“玖姿”采取加盟与直营并重的销售模式，分别处于品牌成长期的“尹默”、“安正”、“摩萨克”及“斐娜晨”则主要采取直营模式。郑安政表示，上市后针对加盟比例进行调整，未来加盟和直营或会调整到各占一半的状态。

集团也意识到倚重单一品牌的风险所在，招股书中提到，公司在运营多品牌上的能力有待进一步加强。从近年来安正频频的动作来看，其正积极靠孵化和收购，通过布局男装以及中淑装细分领域寻找增量。

安正时尚践行多品牌战略抢占多元化市场，旗下主营包括“玖姿”、“尹默”、“摩萨克”和“斐娜晨”四个成熟女装品牌，以及“安正”商务时尚男装品牌。

2008 年，创立定位于28~35 岁核心年龄层的女装品牌“尹默”，开启了公司多品牌运营的经营战略。作为公司第二大女装品牌，尹默较“玖姿”有更为高端的市场定位和价格区间，目前全国共建立了 81 家零售门店。

之后又推出以 35~45 岁为核心年龄层的“安正”男装切入介于国际一线品牌与国内大众品牌之间的中高档价格市场，该品牌目前处于培育期。

不过，尽管“尹默”及“安正”品牌销售收入有一定幅度增长，但集团收购的两个品牌业绩并不尽如人意。2014 年下半年，在多品牌发展战略的指导下，公司在成熟女装的中淑装细分领域先后收购了“摩萨克”与“斐娜晨”两个时装品牌，但收入贡献相对较少。相关数据显示，2015年上海摩萨克净利润亏损952万元，去年上半年尽管盈利125万元;而斐娜晨的情况则更糟糕，2015年亏损1443万元，去年上半年继续亏损194万元。

在现场接受记者问答来看，郑安政对于未来的收购方向或已心中有数，他表示“运动时尚的前景是巨大的，”并称上市后会根据目前现有的5个品牌进行扩张，或会针对时尚运动或时尚休闲丰富品类。而对于近期国内服饰行业热衷收购国外品牌的趋势，他表示并不一定会盯住国外品牌，或会对国内渠道等方面有优势的品牌进行收购或并购。

成立独立电商品牌

相比同类高端女装如朗姿、欣贺、歌力思等，安正的门店可以是其中数量最多的。截至 2016 年 6 月末，5个品牌的终端门店数量为897 家，其中直营门店 287 个、加盟门店 610 家，覆盖了全国 31 个省、自治区及直辖市主要城市的重点商圈。

对于渠道，公司不断根据坪效进行调整，进行结构性优化。2013年至2016年上半年期间，新增直营门店数分别为69家、89家、87家、35家，关闭直营门店数分别为27家、41家、54家和18家。

根据招股书，其直营模式将主要覆盖东北、华东和华南区域与高层级市场，采取高端市场优先、战略市场优先以及一个城市一种渠道模式的布局原则。

针对不同品牌，亦有单独策略。公司“玖姿”和“尹默”两女装品牌将加强向二、三线城市与华南地区的渗透，进一步填补市场空白;“安正”男装品牌则坚持高层级市场的发展定位，注重详细、严密的开店规则与论证过程;摩萨克与斐娜晨两个新兴品牌，将在率先巩固一、二线城市市场后，逐步下沉销售渠道。

而在线上部分，其占比呈上升趋势，招股书显示，2013年至2016年1~6月，公司网络销售占比分别为2.81%、4.31%、9.14%和11.92%，整体呈上升趋势。

2010年玖姿正式入驻天猫开设旗舰店，次年线上销售超1600万元，2012年急剧增长至3600万元。期间，品牌经历了从“销售库存”到“用库存面料开发新样”再到“开发针对网络市场的产品”的发展过程。

不过，郑安政表示，线上业绩在整体销售中的占比会控制在30%，公司依旧以线下销售为主，而线上除了能够实现五季货品促销的作用外，还会作为重要的营销平台。

而随着O2O 商业模式的发展，且线上人群较为年轻，公司针对线上渠道推出独立品牌，以性价比吸引消费者，或实现线上、线下当季产品的同步发售。同时，郑安政也透露，今年男装品牌将做全渠道产品将会打通，以及线上线下货品同步。

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